Macro implications, alors que Silver prend le leadership sur Gold

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Depuis que nous avons constaté la décision initiale de franchir la moyenne mobile à 200 jours – et au moins de rompre temporairement la tendance baissière le 27 août – le ratio argent / or (SLV / GLD) a tenu sa cassure, cherchant à clôturer la semaine et le mois d'août. sur un signal que nous avons longtemps anticipé.

rapport or / argent

D'accord, mais le graphique mensuel du ratio Argent / Or montre clairement qu'il ne s'est rien passé de tel qui ne se soit produit auparavant pendant le marché baissier des métaux précieux. C’est donc l’avertissement d’une macro thèse qui verrait un changement inflationniste (tel que celui mené par Silver / Gold), laissant ainsi de côté les produits de base de tous les horizons et de nombreux marchés mondiaux. L’EMA 30 mensuel (ligne pointillée grise) est un marqueur raisonnable de la maîtrise du ratio après 2011. Le prix du ratio est inférieur à ce marqueur.

rapport or / argent

Mais d’autres marqueurs sont alignés de manière à indiquer 'maintenant ou jamais' en ce qui concerne le passage à une macro inflationniste. C’est ça ou ça "Dernière sortie, éteignez les lumières" si la déflation s'installe réellement et devient plus que les peurs de 2002, 2008 et 2015.

Le continuum de rendement de 30 ans (TYX mensuel) est sur le point de "Réel ou Memorex?" macro-déflation après le déclin incessant (que nous et quelques autres avions anticipé à l’avance). BOND BEAR !! l'hystérie s'est arrêtée en 2018). Nous assistons maintenant à une hystérie d'un genre bien différent. Réel ou Memorex?

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<p>Les graphiques quotidiens des ratios TIP sont très déprimés, ce qui signifie que les anticipations d'inflation sont très déprimées. Ce n’est pas sorcier. Les ratios sont dans une position de rebond et si le ratio Argent / Or est en tête de liste, nous le verrons éventuellement apparaître ici. Mais les tendances restent difficiles.</p>
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Marchés d'inflation

Si l’inflation s’imposait, un nouveau commerce inflationniste se manifesterait, comme par exemple l’indice de matières premières à la baisse, ainsi que d’autres marchandises.

index crb

Si la Fed américaine faiblissait et le dollar américain aussi, l'inflation se propagerait probablement dans de nombreuses régions du monde. Je me suis déjà repositionné en Russie et j’en ai pris un nouveau au Brésil, où je reviens à des niveaux plus bas (flèches vertes) aux points bas de mai. Celles-ci sont d'ailleurs, également des limites / limites à la vue haussière à court terme. Mais ce sont des exemples de marchés qui pourraient en bénéficier si un commerce d'inflation plus important se manifestait.

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<p><strong>Les marchés de la déflation par intensification</strong></p>
<p>Eh bien, vous pouvez détenir les promesses des pays souverains, qui sont désespérément endettées, dans un environnement déflationniste. Mais c'est une pensée conventionnelle et c'est pour les troupeaux.</p>
<p>Le vrai argent serait fait dans l'or <em>exploitation minière</em> secteur. Pas nécessairement en or (c’est une réserve de valeur, pas un jeu de casino) et pas en argent (il a plus de caractéristiques industrielles et cycliques que l’or)… mais en or <em>exploitation minière</em> parce que dans une déflation, alors que l'or lui-même pourrait ne pas faire grand-chose, ses mineurs tireraient parti de sa position positive vis-à-vis du pétrole, des matériaux et d'autres éléments générateurs de coûts. En bref, la rentabilité des mineurs de qualité continuerait, même si le prix du produit stagne. Ce serait comme représenté par le Macrocosme que nous avons longtemps fait un si gros accord.</p>
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Mais, dans l’état actuel et compte tenu du signal du ratio argent / or, j’ai pris suffisamment de bénéfices (éléments essentiels et spéculations à long terme) pour les mineurs et je suis prêt à attirer du secteur pour un commerce plus inflationniste.

Même dans un tel commerce mondial, nos objectifs d’achat d’or sont nettement plus élevés au fil du temps, mais si Silver / Gold tourne et conduit la macro à une inflation cyclique, nous risquons d’être au sommet des fondamentaux pour les actions aurifères ici et maintenant. Tout le monde est sur le plan haussier du stock d’or mais il n’ya que le son de l’or "communauté" les grillons après tout, lorsque nous avons commencé à être optimistes au quatrième trimestre 2018.

Cette analyse, comme toute autre dans cet environnement macro dynamique, ne doit pas être gravée dans le marbre. Avec une toile de fond bruyante et des politiciens et des banques centrales constamment en présence, une vision flexible est nécessaire. Nous verrons donc ce que la fin de l’été nous apportera et nous gérons en conséquence. Personnellement, je me préparerai à un environnement inflationniste ou déflationniste. Ce dernier a cours aujourd'hui, mais le premier est en jeu pour fin 2019 ou 2020.

Revenez pour voir mon prochain post!

Meilleur,
Gary Tanashian
nftrh.com

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